重新思考房地产的价值和成本

本文与成本,价格,价值和价值的词源无关。它着眼于这些术语给银行系统造成的混乱。

用日常语言来说,成本,价格,价值和价值通常是可以互换的,但是在房地产业务中它们具有特殊的含义。

成本是建筑物和建筑物所基于的土地的建造成本。

价格是指房地产实际出售的金额,而价值是对房地产在公开市场上可以出售的价格的估计,即价格的估计。

价值是个人分配给给定属性或将该属性用于特定目的的特定值。

当涉及房地产项目融资时,银行将部分根据项目的预期收入(对于住宅开发而言,是通过出售单个单位获得的)来发放贷款。

该(预期)收入通常来自银行指示的房地产估值师进行的估值,以估算开发商将出售特定项目中各个单元的数量。

银行还将指示工料测量师估算拟议建筑物的建设成本。

然后,它将对开发项目的现金流量进行建模,以测试项目的还款能力,并在各种情况下强调现金流量。

每个人都做好了自己的工作,银行便遵守了监管机构的要求,而估值师则在继续努力。

实践不是理论

正是在这一点上,实践需要克服理论,而人们需要超越报告(及其脚注)。

估价师通常是土木工程师或与房地产市场有些脱节的个人。这总是导致他们将其价值与成本“联系”起来,因为他们要么认为价值低于其成本的财产是纯异端,要么认为成本是交易很少的市场中价格的最佳指标。